沪深股市成交额昨突破万亿元大关 股民的春天要来了吗？

成交量10405.8亿元+一日涨幅逾5%

踏入“技术性牛市”股民的春天来了吗？

金羊网讯 记者莫谨榕报道：25日，在多重利好的刺激下，A股市场出现罕见的放量大涨。上证指数收盘报2961.28点，创下自2018年6月15日以来新高，涨幅5.60%，创下自2015年7月9日以来的最大单日涨幅。深成指收报9134.58点，涨幅5.59%；创业板指报1536.37点，涨幅5.50%。两市仅有13只个股收盘下跌。两市成交量较上一交易日明显放量，时隔39个月再度突破万亿元。

沪深两市个股几乎全线飘红，上涨品种达3652只，不计算ST个股，两市约300只个股涨停。

板块概念方面，几乎全线上涨。证券、保险、多元金融涨幅居前，涨幅超过9%；畜禽养殖、饲料、餐饮涨幅较小。

制表：李焕菲

沪深股市成交额昨天突破万亿元大关，今年累计涨幅踏入“技术性牛市”

金羊网记者 莫谨榕

近期，我国A股市场走势气势如虹，上证指数自1月4日低点2440.91点反弹以来，已经累计走出了21.35%的涨幅，深成指自年初低位以来的涨幅更接近三成，三大股指涨幅都触及了20%，踩入了“技术性牛市”的门槛。在沉寂了一年之后，A股市场为何迎来“春季躁动”？2019年的A股是否会再现“逢九必涨”的牛市？金羊网记者采访多位市场人士寻找答案。

市况

多重利好助推上涨 股市进入估值修复

今年以来，A股成交量出现了久违的放量，市场人气有明显回升。25日，沪深两市成交额出现大幅放量，沪市成交4659.91亿元，深市成交5745.89亿元，两市合计成交10405.80亿元，较上一交易日环比增长67.22%，这也是时隔39个月后，自2015年牛市以来，沪深两市成交额再度突破万亿元大关。

业内人士分析，此轮A股放量大涨，人气飙升，直接原因是受到周末以来多重利好的刺激。总体上看，政策环境转暖、外围环境平缓，加之外资等长期资金涌入，使A股市场的投资者情绪逐步高涨，推升市场反弹行情越走越高。

从消息面上看，第七轮中美经贸高级别磋商结束。双方进一步落实两国元首阿根廷会晤达成的重要共识，围绕协议文本开展谈判，在技术转让、知识产权保护、非关税壁垒、服务业、农业以及汇率等方面的具体问题上取得实质性进展。

2月22日，全国税务系统减税降费工作推进会议在京召开，会议深入学习贯彻党中央、国务院关于减税降费工作指示精神，总结前期工作，交流各地经验，明确任务要求，部署下一步工作。上述消息均传递出积极信号。

大成基金经理冉凌浩认为，本轮上涨主要原因是有多个利好同时提振A股市场。首先，民营企业减税降负促进经济活力，个人所得税降低有望促进消费。同时，控杠杆力度的调整对经济有轻度刺激作用。其次，外需的影响也在改善。在内外需的双重影响下，今年初的利好是实质上的利好，从股市表现上来看，近期投资者是明显意识到了市场可能的改善，参与的热情被急速点燃。

海富通基金分析人士则将本次上涨的行情概括为“估值修复”行情。该分析人士对记者表示，春节前由白电、白酒等消费类价值股引领估值修复，在春节后扩展到TMT（科技、媒体和通信）为代表的成长股估值修复。此次上涨的原因一是有流动性的支持，国内流动性趋向宽松，海外包括美联储在内主要央行也纷纷向市场释放流动性边际宽松的信号。其次是A股在全球大类资产比较中已有良好风险收益比，即本轮行情启动前，经历了2018年全年的调整，A股估值处于历史低位。

调查

股民开户数增长平稳 内外资联动造就“牛市”

营业部一如往常

随着市场走强，市场人气回暖明显，市场上甚至出现“投资者开户数量大增”的传言。券商营业部真实情况是怎样的呢？昨日，羊城晚报记者采访了两家华南券商工作人员普遍表示，近期周边投资者谈论股市的热情确实有所提升，但在券商营业部尚未发现开户客户的明显增加。

“现在股票开户都是在线开户，线上开户很方便，所以很少有投资者来营业部现场开户。虽然市场行情很火热，但我们营业部人流量还是一如往常。”上述券商工作人员表示。另一位券商营业部工作人员也表示，目前营业部内开户井然有序，未见人数明显增多，现在开户多采用非现场网上开户方式。

而来自中登公司的统计数据显示，2019年2月11日至2月15日当周，新增投资者数量为20.66万人，其中新增自然人投资者数量为20.63万人，新增投资者数量环比上涨9.25%，与今年1月每周新增投资者数量基本持平。

各路资金纷纷入场

哪些资金和投资者掀起了这一轮上涨潮？融通基金策略分析师刘安坤对记者分析，年初至今A股上涨，首先是A股估值处于相对底部，投资价值显现，外资纷纷进场，消费股受到外资的青睐；随后，2月中旬，央行公布的1月份社融数据超预期，预示着市场底部到来，主力进场资金为私募、公募、游资等内资。在此期间，外资逐渐弱化。

外资成为进入2019年以来最不可忽视的一股“做多”力量。港交所统计数据显示，2019年1月，南向及北向交易均较2018年12月份活跃。南向港股通成交总额为1728.28亿港元，较上月上升51.32%。北向沪股通及深股通成交总额为4781.65亿元人民币，较上月上升31.03%。

在外资入场步伐减缓后，公私募基金、融资融券、场外配资、游资等各路资金接棒外资纷纷入场。节后融资余额大幅回升，从信用账户的分布情况来看，两融业务的参与者多为个人投资者。节后第一周，截止日融资余额为7323.74亿元，较前周大幅增加214.5亿元，在刚刚过去的一周，截止日融资余额为7572.04亿元，再次小幅上升。此外，公募股票型基金整体仓位较节前有所上升，私募基金出现加仓意愿，杠杆介于1倍到10倍之间的配置资金也有卷土重来的迹象。

前瞻

后市走势多空分歧大 需关注上涨过快风险

有不少牛市“迹象”

今年以来，A股三大指数距离年初低位都累计上涨超过两成，深成指更是涨幅接近3成，达到了“技术性牛市”的门槛。“技术性牛市”一词是由美国华尔街创造，一般意义上是指中短期内上涨超过20%，此时市场的活跃度通常会有较大幅度的提升，而一些看指标、看图形的技术派投资者也会加快入场的步伐。

除了指数跨上“技术性牛市”的门槛，目前A股市场也有不少“牛市”迹象。一是成交量再次踩上万亿级别的天量，以两融资金为代表的杠杆资金快速入场，两市交投十分活跃。二是作为行情风向标的券商股拉起一波上涨浪潮。2月以来，券商板块已经累计上涨超过四成，多只券商股股价翻倍。三是板块热点全线开花，不仅白马股、权重股受到机构资金的青睐走强，连沉寂已久的中小创板块也走出一波上涨行情，热门概念股普遍上涨。

经过这一轮高歌猛进，A股将正式迎来“牛市”了吗？羊城晚报记者多方采访了解到，在市场突破2900点后，目前市场人士对后市的观点分歧较大。部分较为乐观的市场人士认为，目前市场估值仍属低位，A股春季行情有望延续。而较为谨慎的分析人士则认为，目前市场上不存在大幅单边上涨的基础，短期市场获利盘量多，仍需关注短期上涨过快的风险。

上涨又快又急

“25日市场量能放出天量，成交天量里面，有买有卖，可能也会有人担心会不会套牢资金借机离场，其实从价格推高行为结果上看，体现的是买方资金急促买货的心理。”资深私募分析人士陈熙伟对记者表示，考虑到今年可盼的题材和热点纷呈，除了5G设备还有人工智能、新能源、大湾区、科创板等等，能在此时进场，资金的预期还是比较偏中期的。

“我们认为，短期A股市场情绪较为亢奋，25日从成交额和涨幅来看已达到较高位置，需要关注风险因子对A股的短期影响，” 博时基金首席宏观策略分析师魏凤春对记者表示，“对于后市来说我们还是维持相对积极，认为短期调整之后，A股里面的有基本面支撑的优质个股和板块还会有进一步走出更大行情的机会。”

海富通基金投资经理白晓兰也认为，“本轮上涨出现的特点是又快又急，上涨过程中呈现抢筹特点”。白晓兰表示，2019年的股市会跟2012年更为接近，股市波动性或较高，股市未来走势预计会偏震荡，等待回调后再做基本面的筛选或是较好的选择。

【相关新闻】

在岸人民币早盘跳涨400点 创去年7月来新高

金羊网讯 记者戴曼曼报道：2月25日，来自中国外汇交易中心的数据显示，人民币对美元汇率中间价报6.7131，较前一交易日上调20个基点，这也是央行连续第5个交易日上调人民币中间价。

同日上午，在岸人民币兑美元盘初跳涨，美元最低至（人民币最高至）6.6727，人民币较上周五夜盘收盘涨404点，创去年7月以来新高。离岸人民币方面，日内美元低至（人民币最高至）6.6694，截至25日19时左右，离岸人民币价报6.6813，上涨213点。

25日，美元指数进一步走跌至96.3491附近，在此前一周，美元指数跌幅达到了0.4%。而同一周人民币即期汇率累计上涨超过600个点，人民币中间价调升了472个基点。不少分析报告中形容人民币当前的升值用了“涨势如虹”。除却有分析认为美联储纪要并未超出市场预期叠加数据不佳，导致美元指数回落等因素，分析则指出本轮人民币升值来源于内在支撑。如国金证券认为，叠加政府实施的积极财政政策等，目前国内经济增速企稳的概率在上升。